В 2025 году российская экономика проходила очередное испытание на прочность: помимо санкций, напряженной геополитической ситуации, сложностей с логистикой, необходимости импортозамещения многих видов продукции, на нее влияли и другие тренды. Какие из них были наиболее значимыми и какие могут сохраниться в 2026‑м, журналу «Риск-менеджмент. Практика» рассказали эксперты.
Андрей Великотский, генеральный директор «Акватикс-Про»:
– Я вижу несколько системных сдвигов, которые напрямую влияют на нашу отрасль:
• Перестройка цепочек поставок из Азии: больше материалов, фурнитуры и оборудования из Китая и Юго-Восточной Азии. Это снижает зависимость от Европы, но добавляет валютные и логистические риски.
• Высокая стоимость денег и дефицит «длинного» финансирования: ставки «душат» инвестиции и оборотку.
• Инфляция сырья: комплектующие дорожают, ценообразование усложняется.
• Приоритизация отечественного происхождения в закупках: локализация помогает, но ценовой фактор часто нивелирует преимущество.
• Нормализация параллельного импорта – растет доля «серого» ассортимента и копий без подтвержденного качества.
• Дефицит квалифицированного персонала.
С высокой вероятностью эти тенденции сохранятся в 2026 году. Логистическая переориентация, кадровый дефицит и цифровизация закупок – структурные процессы. Цены на материалы могут стабилизироваться, но валютные риски и стоимость заемных средств быстро не уйдут. Демпинг и «серые» поставки останутся там, где доминирует критерий минимальной цены.
Отрасль вошла в 2025 год с высокой ценочувствительностью и фрагментацией требований заказчиков. Массовое появление китайских копий наших моделей спровоцировало ценовой демпинг на тендерах, усилило репутационные риски из‑за проблем эксплуатации копий, снизило общий спрос из‑за бюджетных ограничений.
Чтобы удержать позиции, мы ускорили продуктовый цикл: обновляем линейки каждые 6–12 месяцев и смещаем конкуренцию в инженерную зону – конструкции, материалы, эргономика. Добились включения нашей продукции в реестр российской промышленной продукции Минпромторга РФ. Обеспечили гибкость производства и снабжения. В результате мы удержали долю в ключевых сегментах за счет инженерной уникальности, сервиса и дисциплины в закупках, несмотря на ценовую атаку копий.
Как производитель спасательного и водолазного снаряжения, я вижу, что 2026 год определят несколько ускоряющихся трендов. Во-первых, усиливается подтверждение соответствия: заказчики требуют независимых испытаний, полной трассируемости материалов и прозрачной статистики отказов. Во-вторых, локализация: мы все чаще кооперируемся с отечественными производителями комплектующих. В своей стратегии я фокусируюсь на трех вещах: усиливаю инженерию и уникальные конструктивы, запускаю сервис полного жизненного цикла и системно защищаю бренд. Главное – перевожу разговор о цене в разговор о рисках эксплуатации и полной стоимости владения для заказчика.
Итог прост: в 2026‑м выиграют те, кто доказывает качество данными, обеспечивает предсказуемый сервис и постоянно повышает планку инженерии. Это лучший «антимагнит» против копий и демпинга.
Денис Часовских, инвестиционный советник АО ИК «АКБФ»:
– Главным фактором, определившим динамику российской экономики в 2025 году, стала жесткая денежно-кредитная политика Банка России. Ключевая ставка большую часть года находилась на исторически высоких уровнях – около 20–21%, что сделало заемные деньги дорогими как для бизнеса, так и для населения. В результате резко охладились кредитная активность, инвестиции и потребительский спрос. Одновременно это помогло стабилизировать инфляционные ожидания. Высокая доходность облигаций, банковских депозитов и фондов денежного рынка привела к перераспределению средств частных инвесторов в пользу рублевых долговых инструментов.
На этом фоне отчетливо проявилась еще одна важная тенденция – укрепление курса рубля. С начала года рубль укрепился примерно на 22,5% к доллару и на 26% к китайскому юаню. Замедление инфляции, снижение инфляционных ожиданий и крепкий рубль позволили Банку России перейти к аккуратному циклу смягчения денежно-кредитной политики.
Экономика в целом перешла к более сдержанной модели развития. Домохозяйства стали чаще выбирать сбережения, а не потребление, особенно в сегменте непродовольственных товаров и услуг.
Отдельно стоит отметить внешние ограничения: снижение мировых цен на сырье, укрепление рубля и сохраняющиеся санкционные барьеры. Все это привело к снижению экспортных доходов и усилило разворот экономики внутрь страны – к развитию внутреннего спроса и попыткам импортозамещения.
Наконец, важным драйвером экономики по‑прежнему оставались государственные расходы, прежде всего в оборонно-промышленном комплексе и инфраструктуре. Они поддерживали занятость и доходы населения, но одновременно усиливали инфляционное давление и увеличивали дефицит бюджета.
Влияние этих факторов было неоднородным. Сырьевые отрасли – нефтегаз, металлургия – столкнулись с падением экспортной выручки и маржинальности из‑за цен и курса. Это отразилось на бюджетных доходах и инвестиционных программах компаний.
Обрабатывающая промышленность показала разнонаправленную динамику: сегменты, связанные с госзаказом и импортозамещением (машиностроение, химия, оборонные производства), продолжали расти, тогда как потребительские отрасли испытывали давление со стороны спроса и издержек. Сфера услуг и розница перешли в фазу умеренного роста. Бизнес стал осторожнее, а покупатели – рациональнее.
Инвесторы все меньше ориентируются на попытки «поймать рынок» или делать ставку на отдельные идеи. На первый план выходят диверсификация, управление рисками и долгосрочные стратегии.
Большинство ключевых трендов 2025 года сохранится и в 2026‑м, но во многом будет зависеть от динамики ключевой ставки ЦБ. В случае постепенного смягчения денежно-кредитной политики будут предпосылки для оживления кредитования и инвестиционной активности во второй половине года. В то же время налогово-бюджетные условия станут жестче, что ограничит потенциал быстрого восстановления спроса. Дефицит кадров и санкции также останутся долгосрочным фактором давления на экономику.
Для инвестиционного бизнеса 2025 год стал годом фиксированного дохода. Мы наблюдали устойчивый сдвиг интереса клиентов в сторону облигаций, прежде всего рублевых инструментов с плавающим и фиксированным купоном. Инвесторы искали предсказуемость и защиту капитала, а не агрессивный рост.
Интерес к акциям и IPO был сдержанным: высокая ставка, волатильность и неопределенность заставили рынок перейти к избирательному подходу. В фокусе – компании с устойчивыми бизнес-моделями, низкой долговой нагрузкой и дивидендным потенциалом.
При условии, что инфляция останется под контролем, в 2026 году у Банка России сохранится пространство для продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики. Это создаст более благоприятные условия для восстановления инвестиционной активности и постепенного оживления экономики.
Одновременно будет углубляться импортозамещение и усиливаться ориентация на внутренний рынок. Наибольший потенциал роста сохраняется в технологическом секторе, агропромышленном комплексе и сервисных отраслях, где сочетание государственной поддержки и устойчивого внутреннего спроса формирует основу для развития.
Второй важный тренд наступившего года – дальнейшая трансформация инвестиционного поведения. Инвесторы все меньше ориентируются на попытки «поймать рынок» или делать ставку на отдельные идеи. На первый план выходят диверсификация, управление рисками и долгосрочные стратегии, направленные на сохранение и стабильный рост капитала в различных экономических сценариях.
Сергей Полторак, генеральный директор SMM-агентства «Символ роста»:
– В интернет-маркетинге наблюдаются такие явления:
• Ужесточение мероприятий в части новых законодательных процессов, документов, показателей и подходов. Вполне вероятно, что и в дальнейшем контроль над индустрией будет усиливаться, будут вводиться новые ограничения и налоги.
• Удорожание почти всех рекламных каналов. В результате уменьшается количество площадок для размещения рекламы, рекламодатели концентрируются на меньшем объеме соцсетей.
• Ограниченный выбор инструментов продвижения. Все идет к некой закрытой экосистеме цифрового пространства по типу ряда азиатских стран.
• Борьба с теневыми блогерами, агентствами, специалистами продолжится. Уже несколько лет идет процесс легализации подобных услуг и направлений. Скорее всего, он продолжится.
• Усиление контроля и оцифровки рекламных каналов. Сейчас у большинства бизнесов бюджет ограничен, и из каждого маркетингового инструмента они пытаются получить максимальный результат.
• Дальнейшее упрощение взаимодействия с контентом, увеличение скорости его изучения.
• Упрощение запуска рекламы. «Ловушка, в которую попадают неопытные рекламодатели, связана с ошибочным мнением, что рекламу на результат можно запустить одной кнопкой. Сделать это, конечно, можно, но вряд ли удастся получить желаемый результат. В перспективе сами площадки вряд ли захотят создать инструмент для дешевых результатов рекламодателям.
• Конкуренция с большой вероятностью все меньше будет привязываться только к бюджетам и базовым настройкам площадок. Не исключено усиление ценности продукта, микросегментации по нему и сервисной составляющей.
• Антикризисные мероприятия в интернет-маркетинге. Здесь и финансовое планирование, и накопительный эффект от рекламных возможностей, и более детальная стратегия в области коммуникаций/сервиса в тех же социальных сетях.
• Усиление партнерских проектов и продаж. Традиционные источники все более сложны и нестабильны, поэтому варианты работы в совместных, партнерских процессах все более актуальны.
Дмитрий Горобцов, основатель сети фитнес-студий Lady Stretch и Lady Jump:
– В связи с негативными трендами в российской экономике – высокой ключевой ставкой и повышением налогов, в 2026 году важность операционной эффективности вырастет в два-три раза. Особенно это коснется микро- и малого бизнеса, у них сильно увеличится налоговая нагрузка, прибыль и маржинальность упадут.
Мы подготовились к этому заранее: осенью оценили эффективность всех процессов и подразделений и провели оптимизацию. Первый квартал нового года также покажет, какие расходы и процессы нужно будет упростить или убрать. Я считаю, что те, кто не сможет убрать не влияющие на прибыль расходы, будут постепенно терять прибыль и конкурентные преимущества и уходить на второй план вплоть до закрытия, потому что их обгонят более эффективные компании.
Главные тренды 2026 года – повышение операционной эффективности работы компании через увольнения сотрудников, сокращение маркетинговых расходов и внедрение ИИ. Компании, которые смогут оптимизировать свою работу через ИИ, будут более эффективными и конкурентоспособными: стоимость сотрудников растет, ИИ-технологии становятся дешевле, и те, кто сможет внедрить их в работу, будут на коне. Я, например, ставлю задачу руководителям нашей компании изучать новые ИИ-инструменты и приходить ко мне с предложениями по оптимизации работы с помощью них.
Будет меняться рынок труда, многие компании сокращают и руководителей среднего звена, и топ-менеджеров. Сейчас, чтобы получать те же самые деньги, нужно работать в два раза больше, потому что у компаний падает маржинальность, а значит, становится меньше денег на зарплаты. Также на это влияет операционный кризис. Мое мнение таково: если у сотрудника большая зарплата, то компания будет с него спрашивать отчет за каждый оплаченный рубль намного сильнее, чем раньше.
Из-за сокращения сотрудников на рынке труда будет появляться все больше свободных руководителей. По данным Росстата, у нас впервые открылось около 95 тысяч компаний, закрылась 141 тысяча организаций. Тренд на закрытие бизнеса в следующем году усилится, особенно он затронет малый и микробизнес. Выходит, разрыв между микро- и большим бизнесом увеличится. В связи с ростом налоговой нагрузки малому бизнесу будет все сложнее развиваться. Полагаю, в ближайшие два года компании будут объединяться с целью повышения своей операционной эффективности.
Вместе с тем, действительно ценные сотрудники – на вес золота. Поэтому один из нарастающих трендов – повышение качества обучения внутри компании. Мой инсайт 2025 года: гораздо эффективнее, проще и дешевле растить именно своих сотрудников.
Клиент становится более требовательным, особенно в крупных городах, конкуренция будет нарастать. Поэтому считаю, что клиент будет ожидать премиум-сервиса даже в масс-маркете. Повышение сервиса актуально для всех видов услуг и не только. Те, кто не сможет этого дать, останутся за бортом.
Алексей Любимов, генеральный директор 3iTech:
– Как вендор решений для бизнеса на базе ИИ мы видим главный тренд – повсеместное внедрение ИИ-технологий буквально во все бизнес-процессы компаний с целью их автоматизации. Можно сказать, что автоматизация бизнес-процессов это и есть главный тренд сейчас. Состояние экономики последние годы, и в том числе в 2025‑м, характеризуется общей стагнацией в части развития клиентских баз. И как следствие, явлением коммодитизации, когда все предлагают схожие товары и услуги по примерно одинаковой цене. Это снижает активность потребителей. ИИ-решения, особенно системы речевой аналитики и умные AI-ассистенты позволили компаниям начать перелом тренда «застоя», и это даст десятки процентов роста бизнесов в 2026 году. Или как минимум смягчит негативный эффект от изменения в налоговом режиме.
Для понимания, речевая аналитика на базе ИИ лавинообразно внедрялась с 2024 года и весь 2025 год, а она позволяет находить инсайты в диалогах с клиентами, анализировать все 100% накапливающейся из разных источников информации, развивать клиентскую лояльность, снижать издержки и увеличивать оборот. Именно то, что и нужно для преодоления стагнационного состояния. И это мы в 2025 году наблюдали в своем секторе рынка.
Бизнес-показатели у тех, кто внедрил новые технологии на базе ИИ, растут на 20–40%, мы это видим по нашей клиентской базе.
Автоматизация только начинает свое влияние на экономику, но результаты уже впечатляют. Бизнес-показатели у тех, кто внедрил новые технологии на базе ИИ, растут на 20–40%, мы это видим по нашей клиентской базе.
Тренд на автоматизацию бизнес-процессов за счет внедрения ИИ-решений будет усиливаться, хотя, конечно, многое зависит от способности компаний в разных рыночных сегментах выделять бюджеты на эти цели. Если налоговые нововведения для разработчиков ПО все‑таки вынудят их повысить цены на 30 и более процентов, непосредственно в 2026 году компании не смогут сделать закупки ИИ-продуктов в ранее планируемых объемах, так как бюджеты уже сверстаны и согласованы с акционерами. Если же IT-отрасль не будет затронута вышеуказанными изменениями, то следует ожидать хорошего роста на этом рынке, и, как следствие, улучшения общего состояния экономики за счет оптимизации работы ее субъектов.
Что касается влияния этого тренда на наш бизнес, отмечу, что в 2024 году наша выручка удвоилась и в 2025‑м мы также ожидаем хорошего роста. На наш взгляд, вся отрасль, связанная с автоматизацией бизнес-процессов, в 2025 году покажет уверенно позитивную динамику на 50% и более.
Высокая стоимость кредитов стимулирует сбережения. Сейчас покупатели предпочитают откладывать средства, а не тратить. Доля откладывающих, по разным данным, достигает 56%.
Развитие экономики в 2026 году будут определять тренды, появившиеся уже сегодня. Безусловно, это внедрение ИИ-помощников. В сентябре 2025 года целый ряд разработчиков, в том числе мы, запустили свои платформы и фабрики для создания цифровых помощников и сотрудников. По оценкам международных экспертов, именно этот рынок позволит расти всем остальным, так как он выводит ИИ в плоскость практического решения проблем стагнации и развития новых рынков и проектов. ИИ-помощники кардинально изменят в целом всю экономику в стране в ближайшие годы, а 2026 год станет началом этого тренда.
Никита Слепушкин, директор направления запчастей бренда MARSHALL для легковых автомобилей:
– На мой взгляд, основной тренд, изменивший российскую экономическую картину в целом и рынок автозапчастей в частности, это сокращение расходов на развитие бизнеса и снижение инвестиций из‑за высокой ключевой ставки.
На это накладывалась устойчивая инфляция, повлиявшая на покупательское поведение. Мы видели, как замедляется общий рост экономики, что напрямую сказалось на покупательской способности. Высокая стоимость кредитов стимулирует сбережения. Сейчас покупатели предпочитают откладывать средства, а не тратить. Доля откладывающих, по разным данным, достигает 56%.
Одной из самых острых проблем стал нарастающий кадровый дефицит. В частности, на рынке наблюдается высокий спрос на «синих воротничков». На его фоне сложилась тенденция искать новые подходы к мотивации и удержанию персонала в условиях, когда рынок труда в целом демонстрировал рост неполной занятости и сокращение премий.
На фоне этой ситуации, по данным аналитиков, экономика замедлится. Рост ВВП, по прогнозам, снизится от 0,7 до 1,5%.
Потребительская активность заметно охладилась. Если посмотреть на розничную торговлю в целом, то за восемь месяцев 2025 года ее рост составил всего 2,2%, что в четыре раза ниже динамики 2024 года.
В непродовольственном секторе спрос упал настолько, что рост оборота замедлился в шесть раз по сравнению с 2024 годом, достигнув лишь 2%. Для многих компаний это равносильно стагнации. Лучшей иллюстрацией служат финансовые результаты таких гигантов рынка, как «М.Видео-Эльдорадо» и DNS, которые по итогам первого полугодия 2025‑го столкнулись с прямым падением выручки на 15,2% и 2,3% соответственно.
Позитивных изменений в первом полугодии 2026 года я не ожидаю. На мой взгляд, постепенное улучшение ситуации начнется не раньше III квартала.
Мы сосредоточены на оптимизации: игроки рынка режут косты. Сейчас инвестиции в инфраструктурные проекты, например, склады или новые торговые форматы, приостановлены. Объем импорта снизился в связи с удорожанием кредитных денег и курсовыми колебаниями.
Автовладельцы откладывают обслуживание автомобиля на поздний срок и фокусируются на более приоритетных статьях расходов. Покупательская активность в сравнении с 2024‑м заметно снизилась, наблюдается размытие сезонности.
Тенденции – это скорее реакция рынка на обстоятельства, от которых зависит бизнес. На развитие экономики будут влиять более фундаментальные изменения. Например, ключевая ставка. Считаю, что она постепенно снизится. Уже сейчас мы наблюдаем плавное движение ЦБ в эту сторону. На развитие экономики в 2026 году будет играть укрепление рубля, но определяющими факторами останутся геополитическая ситуация и степень санкционного давления.
Алена БЕХМЕТЬЕВА
