Рост экономики замедляется, модернизация продолжается

В 2013 году рост экономики будет постепенно замедляться, но частное потребление и инвестиции станут расти быстрыми темпами

Статистика за октябрь показывает, что рост российской экономики продолжал замедляться. Это в целом было ожидаемым, однако замедление оказалось значительнее, чем мы предполагали в начале 2012 года. Из-за неблагоприятных погодных условий летом сельхозпроизводство сократилось в октябре на 13,3% с уровня годичной давности, а за десять месяцев 2012-го снижение составило 3,9%. Снижение спроса на энергоносители в Европе негативно сказалось на добыче полезных ископаемых, но в этом секторе все же был зафиксирован рост производства – на 2,1% в октябре и на 1,3% за десять месяцев нынешнего года. Рост в обрабатывающей промышленности был более значительным и более стабильным (4,4% за десять месяцев), а производство и распределение электроэнергии, газа и воды за этот период выросло на 1,1%.

В сфере услуг, в том числе в оптовой и розничной торговле, наблюдался значительный рост (хотя его темпы также замедлились), что привело к расхождению темпов роста ВВП и краткосрочного индикатора, по которому можно судить о помесячной динамике ВВП (производство в пяти базовых секторах, включая промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и торговлю). Медленный рост производства товаров (в промышленности и сельском хозяйстве) заметнее сказывается на этом индикаторе, чем на общем показателе ВВП. В октябре производство в пяти основных секторах выросло на 0,8%, а за десять месяцев 2012-го – на 2,9%. К концу года рост производства в пяти основных секторах почти наверняка будет слабее, чем рост ВВП, в отличие от прошлого года, когда очень хорошую динамику показал сельскохозяйственный сектор. В 2013 году мы можем увидеть обратный результат из-за низкой базы сравнения при улучшении общей динамики в сельском хозяйстве и прочих базовых секторах (увеличение сельхозпроизводства должно положительно отразиться на оптовой торговле и транспортном секторе).

С учетом сезонной коррекции рост производства в базовых секторах действительно был очень умеренным, но в целом экономическая динамика осталась хорошей, поскольку снизилась безработица и повысилась производительность труда. Так как производство в России сильно зависит от сезонных факторов (особенно в сельском хозяйстве, производстве продуктов питания, строительстве, а также в сегменте производства и распределения электроэнергии), изменение производительности без учета сезонности – довольно волатильный показатель, тогда как на уровень занятости в экономике в меньшей степени влияют сезонные факторы. В октябре в России было 4 млн безработных (по методологии МОТ, которая включает скрытую безработицу), что почти на 15% меньше, чем в прошлом году. Из этого числа только 1 млн официально зарегистрирован в качестве безработных (в прошлом году их число было на 20% больше). С учетом того, что экономически активное население России насчитывает около 75,5 млн человек, уровень безработицы (5,3%) выглядит довольно низким в сравнении со многими другими странами. Демографическая ситуация в России в 2012 году продолжала улучшаться, причем не только за счет иммиграции. Так называемый естественный баланс (число рождений минус число смертей) стал положительным впервые за последние 20 лет. По предварительным данным, это произошло в период с января по октябрь.

С учетом положительного баланса миграции население России в 2012 году может увеличиться на 250–300 тыс. человек (за девять месяцев прирост составил около 208 тыс. человек) и достичь 143,4 млн. Рост населения и стабильное (и, может быть, увеличивающееся) количество экономически активного населения показывает, что ситуация в России лучше, чем во многих других странах. Кроме того, потребительский спрос становится все более важным фактором экономического роста. Численность занятого населения в стране увеличилась в последние годы почти на 4 млн, а безработица снизилась.

Несмотря на то что в промышленности рост замедляется (в том числе из-за низкого внешнего спроса), ситуация в российской обрабатывающей промышленности улучшилась, и даже появились некоторые признаки структурной трансформации. Большинство подсекторов в пищевой промышленности показало за десять месяцев 2012-го рост около 10 % и даже выше. Такая динамика наблюдалась в сегменте мясных и молочных продуктов, переработки фруктов и овощей, а также производства кормов для животных. В связи с этим сократился импорт основных продуктов питания. За девять месяцев 2012 года импорт мяса (без учета куриного мяса) снизился на 6,5% с уровня годичной давности, импорт молочных продуктов сократился почти на 30%, импорт картофеля упал на 70%. Гибкий режим валютного курса (реальный эффективный курс рубля почти не изменился за последние 12 месяцев) и постепенное повышение производительности привели к тому, что общий рост импорта с января по сентябрь составил лишь несколько процентов. Мы не исключаем того, что рост импорта из стран дальнего зарубежья также замедлился по техническим причинам (после начала работы Таможенного союза между Россией, Казахстаном и Белоруссией), но в любом случае это не является главной причиной снижения темпов роста данного показателя.

Помимо пищевой промышленности, хорошая динамика наблюдалась и в других секторах обрабатывающей промышленности. Производство строительных материалов выросло на фоне увеличения инвестиций, которое, по предварительным данным, составило за период с января по октябрь 2012 года 9,5% с уровня годичной давности. Рост в фармацевтической отрасли (а также в некоторых подсекторах химической отрасли) был обусловлен импортозамещением. Производство автомобилей продолжает увеличиваться (за десять месяцев рост составил более 14%), несмотря на завершение в этом году программы утилизации старых автомобилей. Значительно вырос выпуск машин и оборудования для сельского хозяйства – более чем на 20%. Также отмечался рост в небольших секторах, таких, как производство электроники (не только бытовой). Таким образом, экономика России остается обрабатывающей, хотя производимая продукция поставляется на внутренний рынок. Не исключено, что после вступления России в ВТО у некоторых российских компаний обрабатывающей промышленности появится возможность для выхода на мировой рынок (по крайней мере, в некоторые регионы), тогда как другие компании могут испытывать более сильное давление со стороны импорта. Режим плавающего валютного курса и повышение экономической открытости должны активизировать структурные изменения в секторах, которые сталкиваются с наибольшей конкуренцией со стороны зарубежных производителей.

Сравнительно хорошая динамика в обрабатывающей промышленности и рост в секторе услуг, который потребляет меньше энергоносителей, привели к формированию менее энергоемкой экономики в целом, а это явный признак ее постепенной диверсификации. Электроемкость ВВП постепенно снижается, так как рост тарифов на электроэнергию способствует переходу в режим экономии.

Как уже отмечалось ранее, производительность труда в последние годы устойчиво повышалась. Следует отметить, что заметное улучшение производительности труда произошло в первом полугодии 2012-го почти во всех секторах (за исключением некоторых, в том числе сферы социальных услуг, добычи полезных ископаемых и строительства – в последнем случае это может быть связано с притоком дешевой рабочей силы из бывших советских республик).

Инвестиционная активность за десять месяцев 2012 года была довольно высокой. Хотя мы считаем, что статистические данные по инвестициям искажены и их фактический рост в 2012 году может быть ниже официальной оценки 9,5 %, нет сомнений в том, что объем инвестиций в России увеличивается. Таким образом, повышение производительности труда находится в русле общей логики экономического развития.

В целом мы полагаем, что эти тенденции сохранятся и в 2013 году: рост экономики будет постепенно замедляться (в 2013 году он может составить 3,5%, если только в Европе внезапно не начнется рост, сопровождающийся повышением спроса на энергоносители), частное потребление будет расти быстрыми темпами (около 4,5%), что, впрочем, будет справедливо и для инвестиций (рост составит чуть менее 5,0%). Кроме того, мы ожидаем снижения уровня инфляции.

Евгений ГАВРИЛЕНКОВ, Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ