Финансовая отрасль: новые вызовы, прорывы и планы

В ходе более чем двадцати круглых столов и пяти пленарных заседаний Международного финансового конгресса обсуждали вопросы развития экономики и финансов, денежно-кредитной политики, банковского бизнеса, платежной системы, финансового рынка

Юбилейный XXV Международный финансовый конгресс, прошедший с 29 июня по 1 июля в Санкт-Петербурге, расширил свой традиционный формат, ранее ограниченный лишь банковской сферой, и обозначил новую глобальную тему – «Перспективы развития финансового рынка». В этот раз участники мероприятия обсуждали вопросы всей мировой финансовой отрасли.

Мир принимает новые удары

Глобальная экономика сталкивается с многочисленными вызовами, разнонаправленными тенденциями и последствиями взаимного влияния. Посткризисный мир страдает от хронически низких темпов роста, долговой нагрузки в экономиках многих стран. Несмотря на срочные и нетрадиционные меры денежно-кредитной политики, многим государствам все еще не удается стабилизировать экономику и найти точки роста. Эксперты даже склонны полагать, что именно нетрадиционные меры спровоцировали дальнейшую нестабильность мировой финансовой архитектуры.

Одна из ключевых проблем мировой экономики сегодня – ведение валютных войн. Об этом рассказал главный экономист британской финансовой корпорации HSBC Стивен Кинг.

Так, он ответил на вопрос главы Банка России Эльвиры Набиуллиной об основных глобальных рисках. По словам С. Кинга, во-первых, экономика Соединенных Штатов не может восстановиться уже семь лет, и есть риск того, что она приближается к следующей рецессии. При этом спасательных мер нет – базовая ставка Федеральной резервной системы (ФРС) США остается на крайне низком уровне.

Во-вторых, низкий уровень инфляции в Великобритании в сочетании с дефицитом платежного баланса тоже является проблемой. Brexit обострит ситуацию, так как недостаток обычно покрывался за счет прямых инвестиций, а они могут сократиться из-за выхода королевства из ЕС. Третьей проблемой, подчеркнул экономист, являются валютные войны.

– Если одна страна девальвирует валюту, а остальные – нет, это хорошо, – сказал эксперт. – Проблема возникает, когда многие страны ослабляют национальные валюты. Трудности в Китае вызваны как раз девальвацией.

По словам Кинга, многие страны благодаря снижению курса собственных валют «экспортировали» свои проблемы в КНР. В результате китайская экономика замедлилась, и пострадали все.

По мнению генерального директора RoubiniMacroAssociates (США) Нуриэля Рубини, именно Brexit серьезно повлияет на дезинтеграцию Евросоюза и еврозоны, хотя это лишь региональное, но не глобальное влияние. Безусловно, он отразится на Великобритании, поскольку негативно скажется на уверенности инвесторов. Основным последствием станет снижение темпов экономического роста.

Прогнозы эксперта сводятся к тому, что если Великобритания все-таки выходит из Евросоюза, то Шотландия и Северная Ирландия могут отделиться от Великобритании. Глядя на отделение Шотландии, к ним могут присоединиться каталонцы, отделившись от Испании. Миграционный кризис может привести к распаду Шенгенского соглашения.

Рубини обозначил также прогнозные вызовы и возможности для российской экономики. В частности, отметил спикер, даже если, в конечном счете, санкции будут постепенно сняты и если кривая роста стабилизируется, потенциальный рост не сильно увеличится в отсутствие необходимых структурных реформ. Несмотря на большое количество структурных препон к устойчивому росту общая макроэкономическая система более стабильна и менее уязвима, чем несколько лет назад.

В отличие от Саудовской Аравии, Россия по-другому отреагировала на нефтяной шок. Например, денежно-кредитная политика сменилась на инфляционное таргетирование, и коэффициент инфляции, скорее всего, будет до 4 процентов, что является важным показателем для макроэкономической стабильности. Кроме того, Россия ввела плавающую ставку курса рубля, и это стало большим демпфером шоков, поскольку снижение обменного курса национальной валюты с макро-экономической точки зрения приводит к меньшей уязвимости страны.

Сохранение независимости Центробанка имеет большое значение, поскольку денежно-кредитная политика и бюджетная политика являются основой экономической стабильности, но всегда существует риск того, что политическое вмешательство может заставить Центральный банк уйти на другую дорогу.

Досрочный «вылет»

Российские финансовые эксперты тоже практически единогласно отметили наметившуюся тенденцию к стабилизации экономики и необходимость отказа от нефтяной зависимости. В частности, как заявил министр финансов РФ Антон Силуанов, на российскую валюту сейчас «много что влияет», в частности решения ФРС США.

Российская экономика должна научиться жить в условиях пониженных нефтяных и газовых цен – быстрого возврата к высоким нефтяным ценам не предвидится. Нам в целом стоит отказаться от привычки связывать оптимистические целевые прогнозы с растущей ценой на нефть, а не с действиями по структурной перестройке экономики. Об этом сказала председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

– В долгосрочной перспективе технологии энергосбережения и активное использование альтернативных источников энергии также будут оказывать влияние на цену на нефть, – отметила Набиуллина. – От этой перспективы нельзя отмахиваться, как было со сланцевой революцией.

Как отметила Э. Набиуллина, референдум о выходе Великобритании из Евросоюза стал «черным лебедем» для мировых финансовых рынков.

– Год не закончился, но один черный лебедь уже вылетел – Brexit, – сказала она.

По словам главы ЦБ, несмотря на работу множества аналитиков, анализирующих ситуацию в экономике и на финрынках, «черные лебеди» – не редкость.

Три года назад таким событием для финансовых рынков было решение ФРС США, два года назад – резкое падение цен на нефть, а год назад – переоценка рисков, исходящих от китайской экономики.

Трехлетний целостный план

Что касается развития финансовых рынков в Российской Федерации, то в 2016 году Банк России впервые разработал документ, который носит кросс-секторальный характер и учитывает вектор развития российского финансового рынка, заданный его действующими характеристиками и международными тенденциями. Основные направления развития являются стратегическим планом действий Банка России на всех сегментах финансового рынка в ближайшие три года.

– Впервые мы совместно с участниками рынка обсуждали, как выработать целостный подход к развитию финансового рынка, – отметила Э. Набиуллина. – Цель – гармоничное развитие всех секторов этого рынка на условиях справедливой конкуренции. Значит, необходимо сформулировать вызовы для индустрии, регуляторов, а также проблемы, которые следует решить.

Глава ЦБ выделила несколько актуальных направлений. Первое – непропорциональное развитие в РФ рынка капитала и рынка долга – доля банковских активов уже больше 100 процентов, а небанковского финансирования – гораздо меньше. Второе – диспропорция в типах долгового финансирования, в которых превалирует кредитное финансирование, рынок облигаций развивается меньше, чем это возможно. Третье – наличие в любом секторе финрынка слабых игроков и недобросовестных практик, что является барьером для развития финансового рынка. Эту задачу предстоит решить регуляторам надзора. Четвертая тема – структура рынка: известно, что доминируют крупные игроки и они имеют большие преимущества. Пятая тема – проблемы в сфере защиты прав потребителей, поскольку сложность финансовых продуктов будет возрастать и люди должны понимать, какими продуктами они пользуются. В числе ближайших вызовов для финансистов Э. Набиуллина отметила также пропорциональное регулирование, надзор в соответствии с принципами, а не формальными правилами и бурное развитие финансовых технологий – темы, которая существенно повлияет на весь ландшафт финансового рынка, продуктов и условий конкуренции.

По словам министра финансов РФ Антона Силуанова, финансовый сектор очень чувствительный, и любое неправильное действие или заявление может привести как к оттоку, так и притоку финансового капитала. Вопрос доверия и предсказуемости властей – один из ключевых вопросов, влияющих на состояние финансового рынка. В частности, надо понимать, какой будет инфляция, банковские ставки и т.д. Задаваясь вопросом о том, что будет дальше, участники рынка так или иначе концентрируются на балансе и дефиците бюджета, от которого зависит будущее экономики. Необходимо заняться сокращением разбалансированности бюджета, это предложение уже вынесено на рассмотрение в правительство.

Важным инновационным решением в финансовом секторе, по мнению члена совета директоров, председателя правления ОАО «Открытие Холдинг» Рубена Аганбегяна, является принцип надзора по принципам, а не по правилам. Это будет мощнейшим прорывом, по мнению спикера. Дело в том, что сейчас мы живем в очень громоздской системе разрешительного законодательства, в которой очевидны недоработки. В этом смысле переход на метод «по принципам» станет необходимым.

Очень открытым и транспарентным документом назвал российский план развития финрынка заместитель председателя Национального банка Чехии Владимир Томшик, отметивший, что финансовая система России и Чехии имеет много общего и опыт Чехии может быть успешно перенесен на Россию.

– Регулировать все невозможно, – отметил Томшик. – Безусловно, должны быть правила, но в целом все регулирование должно строиться на принципах – возможности санкций, ограничений, штрафов. Наша цель как регуляторов – сделать рынки предсказуемыми, стабильными, выдерживающими шоки. Надзор за банками следует обеспечивать в рамках подхода, основанного на рисках. Нужно иметь внешние инспекции, данные которым предоставляют сами банки. Необходимо также коммуницировать с рынком, в противном случае вводить какие-то ограничения.

Банковский бизнес: куда дальше?

Глобальные изменения в мире заставили банкиров задуматься об изменениях в сфере регулирования банковского сектора, нацеленных на снижение системных рисков и поддержание устойчивости, сохранение приоритетов развития систем корпоративного управления, возможностей в связи с внедрением новых технологий. Банки каждой страны выстраивают собственные тенденции в банковском бизнесе, и об этом рассуждали участники пленарного заседания «Банковский бизнес: через тернии к звездам?»

Оказывает ли ключевая ставка влияние на деятельность кредитных организаций и на рынок в целом? Да, утверждают банкиры. Вместе с тем влияние этого показателя не надо переоценивать – уровень стоимости денег многофакторный, и ключевая ставка – далеко не первый определяющий. Как отметил президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян, в европейских странах есть отрицательная ставка, но там вопрос не только в самой ключевой ставке, а в том, как соотносится доходность бизнеса, индекс продаж с соответствующими процентными ставками на кредитном рынке. Например, в Германии, которая показывала доходность бизнеса в среднем 4 процента при ставке 2,6 процента. За счет чего будет экономика развиваться? Пока она проявляет элементы рецессии. Для банков важно не то, чтобы ключевая ставка была неким ориентиром для снижения всей цены денег, но чтобы комплекс мер был направлен на то, чтобы бизнес мог развиваться, а он без доступных кредитов не может – это подтверждает практика.

– Когда говорят о нетрадиционных подходах, которые применили банки разных стран, речь часто идет о денежно-кредитной политике, – отметил заместитель директора департамента денежно-кредитных систем и рынков капитала МВФ Адитья Нараин. – Но следует учитывать еще и регулирование. И в этих обоих направлениях были сделаны колоссальные шаги со времени кризиса. Изменился подход к регулированию. Например, банки должны управлять определенными лимитами, и не только ограничениями на капитал, но и заниматься ликвидностью, проходить стресс-тестирование, и это новое в подходе к регулированию. Кроме того, сейчас мы принимаем во внимание макропотенциальные аспекты деятельности и приняли меры против цикличности и контрцикличности. Еще один элемент подхода заключается в расширении регуляторных мер – мы пытаемся перейти из нерегулируемого к регулируемому сектору и пытаемся сделать то, что раньше было связано с конкретными объектами и институтами, а теперь это связано с конкретными видами деятельности. Повысилась также роль корпоративного управления. К сожалению, не всегда мы получаем ожидаемые результаты, но в этом есть определенное преимущество – мы смотрим на стабильность системы и рассматриваем устойчивость и давление на нее. Но в целом банковская система сейчас более устойчива, чем ранее. Мы многому учимся и надеемся, что пытаемся помочь экономике.

По словам председателя комитета по экономической политике, инновационному развитию и предпринимательству Госдумы Федерального Собрания РФ, президента Ассоциации региональных банков Анатолия Аксакова, прибыльность банков РФ очень возросла: если в июне прошлого года была зафиксирована прибыль в объеме 9 миллиардов рублей, то сейчас она составила 237 миллиардов рублей – рост довольно существенный.

– Конечно, надо терпеть, смотреть, как работает регулятор, возмущаться, подсказывать, что-то менять, – сказал Анатолий Аксаков. – Кроме того, настало то время, когда нужно обратить внимание на внутренние резервы. Но самым главным направлением стала технологизация работы кредитных организаций – ряд банков уже оказывают дистанционные услуги, как, например, Тинькоф-банк, который, не имея офиса, открывает счета и обслуживает клиентов. Для России это, на мой взгляд, прорывное направление, где банки могут предоставлять новые сервисы, развиваться и создавать конкуренцию. При этом считаю, что ЦБ может здесь оказывать содействие, например в реализации программных продуктов для менее крупных банков.

Очевидно, что банки в нынешних условиях меняют свою модель. Значимым фактом является то, что сейчас любая деятельность банков оценивается с точки зрения стоимости рисков. Об этом рассказал глава директората надзора за финансовой системой и кризисного управления Еврокомиссии Марио Нава. По его словам, банки сейчас вышли на тот уровень, который нельзя было представить в 2008 году, хотя это лишь необходимое, но не достаточное условие – банки могут получать инвестиции, выдавать ссуды, и это очень важно для Европы, и это отличает экономику ЕС от США. Господин Нава также согласился с Аксаковым, отметив, что банки должны получать помощь – нужно больше уделять внимания расходам, издержкам, которые в нынешней бизнес-модели будут необязательными. Кроме того, важно понять спрос и найти возможность удержать существующих и привлечь новых клиентов.

Банкиры без личного обогащения

Одной из серьезных проблем в банковской сфере стали намеренные действия собственника или руководства банка, направленные на личное обогащение.

Как отметил заместитель председателя Банка России Михаил Сухов, в результате недобросовестных действий владельцев и топ-менеджмента банков утрачено 1,8 триллиона рублей.

– Менеджеры закрывали глаза на очевидные финансовые трудности и скрывали пирамиды, – сказал М. Сухов. – Даже коммерческие ошибки могли быть исправлены благодаря правильному управлению банком.

Известно, что ЦБ направил письма в правоохранительные органы по 146 банкам, и это больше половины от всего количества организаций, по которым принимается решение об отзыве или финансовом оздоровлении.

Банк России рассчитывает, что в этом году появится законопроект о санации банков через механизм bail-in. ЦБ намерен создать фонд для консолидации капитала санируемых банков, которые после финансового оздоровления усилиями Банка России будут продаваться на рынках.

– Оперативное управление санируемыми банками будет осуществлять специально учрежденная управляющая компания, – сказала Эльвира Набиуллина. – Восстановление платежеспособности будет проходить под надзором Центрального банка. Докапитализация не будет откладываться, а пройдет сразу.

Процесс санации станет более легким и дешевым. Во избежание конфликта интересов между ЦБ и управляющей компанией будет создана «китайская стена». По словам главы ЦБ, законопроект о создании такого фонда будет внесен в Госдуму в осеннюю сессию.

В рамках конгресса глава ЦБ РФ объявила также о намерении внедрить отдельный подход к региональным банкам и обсудить с банковским сообществом упрощение регулирования для таких банков.

– На наш взгляд, назрела необходимость внедрения пропорционального регулирования в банковской сфере, то есть уровень требований к банкам должен соответствовать набору совершаемых банковских операций и набору рисков, которые банк берет на себя, – подчеркнула Э. Набиуллина. – С этой целью мы предлагаем внедрение нового вида кредитной организации – регионального банка. К числу региональных кредитных организаций могут быть отнесены относительно небольшие кредитные организации с ограниченным кругом наиболее простых банковских операций. Бизнес-моделью такого банка должно являться привлечение средств от физических и юридических лиц конкретного региона, их размещение с минимальными рисками в кредиты населению и бизнесу, прежде всего среднего и малого. Им будет запрещено проводить трансграничные операции, а также открывать филиалы или структурные подразделения за пределами субъекта Федерации, в котором банк зарегистрирован.

Помимо этого, Банк России планирует в перспективе повысить требования к минимальному уровню собственных средств (капитала) федеральных банков до одного миллиарда рублей.

Набиуллина сообщила, что у партнеров по ЕврАзЭС требования по минимальному размеру капитала банков выше, чем сейчас в России, и даже после повышения требований до одного миллиарда рублей в трех странах будет выше.

Также глава Центробанка рассказала о стресс-тестах банков, которые будут привязаны к объему требований и мерам воздействия к кредитным организациям с активами свыше 500 миллиардов рублей.

– Результаты стресс-тестирования банков планируется учитывать также при оценке возможности присоединения одного банка к другому, согласовании плана финансового оздоровления, принятии других принципиальных решений надзорного характера, – отметила глава ЦБ.

Репутация – специальные критерии

В рамках МФК эксперты обсудили возможности изменения подходов к определению критериев оценки деловой репутации, квалификации и финансового положения учредителей, органов управления и должностных лиц финансовых компаний.

Сегодня такие требования уже действуют для кредитных организаций. Помимо этого, в июле 2015 года был принят закон «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации», в котором содержатся требования к деловой репутации топ-менеджеров и акционеров рейтинговых агентств. Аналогичные требования установлены специальным законом к руководителям саморегулируемых организаций в сфере финансовых рынков.

– Развитие финансового рынка невозможно без эффективного управления рисками, своевременного выявления кризисных ситуаций и противодействия им, защиты прав и законных интересов инвесторов, – отметил президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. – Взрывной рост развития IT и их всепроникающее применение в бизнесе в условиях возрастающей конкуренции делают еще более важной роль собственников и руководителей финансовых институтов в противостоянии соблазнам легкой наживы там, где регулирование может запаздывать. Поэтому важно понять, что такое деловая репутация, как она определяется, в чем она состоит и как требования к ней могут быть частью проактивного подхода к управлению рисками в деятельности регуляторов рынка и их участников.

– Важным является распространение строгих стандартов репутации как на руководителей, так и на ключевых участников банка, – заметил заместитель председателя Банка России Михаил Сухов. – Стандарты деловой репутации необходимо совершенствовать, включая вопросы рациональности регулятивной и надзорной нагрузки на добросовестных участников рынка.

Представители Банка России не раз заявляли, что вскоре деловая репутация будет необходимым элементом регулирования для всего финансового рынка – от банков до профучастников рынка ценных бумаг и субъектов микрофинансовой деятельности. Параллельно идет процесс ужесточения действующих требований. Совет Федерации готовит законопроект, которым усиливается ответственность руководства банков за недобросовестное поведение. Так, документом предлагалось пожизненно дисквалифицировать руководителей и владельцев финансовых компаний, чья деловая репутация была запятнана причинением крупного ущерба вкладчикам и кредиторам. Действие нового закона должно было распространиться не только на банки, но и на аудиторские компании.

Единый подход к требованиям, который поможет не допустить на рынок заведомо недобросовестных или некомпетентных игроков, находится в стадии проработки. Не исключено, что критерии оценки деловой репутации могут измениться. Соответствующий законопроект весной 2015 года был внесен в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации депутатами Н. Н. Гончаром, В. В. Куминым и А. Г. Аксаковым.

Локальные схемы российской сферы

В ходе международного финансового конгресса российские финансовые институты представили несколько новых инструментов, ограничений и инновационных решений. В частности, Банк России предложил ограничить частных инвесторов, точнее, сократить список инструментов, в которые могут вкладывать средства граждане без опыта и образования.

Банк, таким образом, рассчитывает повысить требования к квалифицированным инвесторам и ввести новую категорию – «профессиональный инвестор». Об этом рассказал руководитель службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Банка России Михаил Мамута. По его мнению, инвестор не всегда объективно оценивает риск вложений, поэтому регулятор предлагает ограничить неквалифицированных инвесторов в их праве покупать «сложные инвестиционные инструменты», в составе которых есть деривативы, а также запретить совершать им необеспеченные сделки (сделки с использованием заемных средств брокера). Вкладывать в производные и другие рискованные инструменты они смогут только с помощью независимого инвестиционного советника. Регулятор предлагает обязать такого советника компенсировать понесенный инвестором ущерб, если он вложил деньги в инструменты с неприемлемым для того уровнем риска.

В категорию «профессиональный инвестор» попадут те, кто готов инвестировать от 300 миллионов рублей (при годовом доходе от 10 миллионов рублей), либо те, кто активно торговал на бирже или занимал руководящую должность в компании, работавшей на финансовом рынке, и владеет активами от 150 миллионов рублей. Профессиональные инвесторы будут освобождены от ограничений по инвестированию.

Кроме того, Банк России намерен скорректировать бизнес-план Национальной перестраховочной компании. Об этом рассказал зампредседателя ЦБ Владимир Чистюхин, сославшись на то, что закон о НПК, который был одобрен Госдумой, был принят депутатами не в той первоначальной редакции, которая закладывалась. В частности, по принятому закону НПК обязана принимать в перестрахование риски аварий по жилью.

Ранее было известно, что Госдума приняла закон о создании НПК с обязательной передачей коммерческими перестраховщиками 10 процентов рисков в перестрахование этой компании (за некоторыми исключениями).

О создании государственной перестраховочной компании в РФ заговорили после того, как ряд отечественных компаний и объектов попал в санкционный список, перестраховать риски по которым российские страховщики не могут внутри страны из-за отсутствия финансовой емкости и отказа зарубежных перестраховщиков от этих рисков.

По оценке Минфина, НПК будет системо-образующей компанией и монополистом на своем рынке – предполагается, что в ней будут аккумулироваться около 30 процентов от всего объема перестраховочной премии РФ.

Банки должны находиться в шаговой доступности для граждан. Так считает глава ВТБ Андрей Костин, заявивший о планах по привлечению 20 миллионов клиентов в ближайшие 5–6 лет.

– Мы будем использовать самые современные технологии, телефонный банкинг, IT-технологии, но все равно считаем, что наличие в шаговой доступности как винного магазина, так и банка – это большое конкурентное преимущество и создает комфортную среду для того, чтобы граждане пользовались банковскими услугами, – сказал Костин.

Спикер рассказал также о других планах ВТБ.

– Группа ВТБ запустила проект «Почта Банк» совместно с «Почтой России», – сказал А. Костин. – Мы планируем в течение трех лет открыть 15 тысяч отделений по всей стране. 20 миллионов клиентов, которых мы рассчитываем получить в ближайшие годы, это, по существу, новые клиенты, большинство из которых вообще не являются клиентами какого-либо банка.

Минфин тоже готов предоставить некие льготы гражданам страны. Как сообщил глава Минфина РФ Антон Силуанов, ведомство уравняет условия налогообложения доходов граждан по банковским вкладам и вложениям в корпоративные облигации, освободив последние от уплаты подоходного налога. Силуанов напомнил, что такое решение уже было принято правительством.

Президент РФ, выступая с ежегодным посланием Федеральному собранию в декабре прошлого года, дал поручение правительству РФ представить предложения по развитию рынка корпоративных облигаций, освободив купонный доход с этих облигаций от налогообложения. По его словам, для обновления экономики необходимо активнее использовать внутренние сбережения.

Кстати, Банк России видит в российском облигационном рынке большой потенциал.

По словам Э. Набиуллиной, в России непропорционально развиты рынок капитала и рынок долга, при этом превалирует кредитное финансирование.

– Если взять, например, долю банковских активов к ВВП – они больше 100 процентов, а все другие формы финансирования, включая иное небанковское долговое и долевое финансирование капитала, то там гораздо меньше, – подчеркнула она.

Международный финансовый конгресс в этом году стал не только юбилейным мероприятием, но и некой точкой отсчета новых направлений по восстановлению экономик государств мира, в разной степени столкнувшихся с кризисными явлениями, но при этом готовых поделиться опытом с коллегами. В ходе более чем 20 круглых столов и 5 пленарных заседаний МФК финансисты обсудили вопросы развития экономики и финансов, денежно-кредитной политики, банковского бизнеса, платежной системы, финансового рынка. В дискуссиях по наиболее актуальным темам приняли участие представители российских и зарубежных банков, страховых компаний, пенсионных фондов и других участников финансового рынка, а также центральных банков разных государств и международных финансовых институтов. В каждой дискуссии в рамках деловой программы принимали участие представители Банка России. Круг участников Международного финансового конгресса был более чем авторитетным, значит, есть надежда, что решений по дальнейшему оздоровлению и восстановлению мировой экономики и, в частности, стабилизации финансового сектора не придется ждать долго.

Ирина КРИВОШАПКА