В 2026 году российская экономика столкнулась с несколькими серьезными испытаниями, из‑за которых усилились риски в разных направлениях. О главных из них порталу «Риск-менеджмент. Практика» рассказала основатель Международной консалтинговой компании MBSCONSULT, международный финансовый советник Елена Парий.
«Во-первых, это риск замедления экономики. Высокая ставка Центрального банка (на август 2026 ставка составила 14%) отрицательно влияет на развитие бизнеса. В начале 2026 года Минэкономразвития прогнозировало рост внутреннего валового продукта (ВВП) до 1,3%, но к маю 2026 года прогноз упал до 0,4%. Этот дефицит диктует более жесткое перераспределение собственных и заемных средств в свете неопределенных перспектив и затянувшихся геополитических рисков. Налоговое бремя для компаний растет быстрее, чем снижается ставка по заемным средствам.
Во-вторых, стремительный рост инфляции. Целевой ориентир ЦБ в начале года был 4-4,5%, но к июлю достиг уровня 6-7% по данным пресс-релиза последнего заседания ЦБ. Это произошло в основном из-за топливного кризиса. Такая инфляция, в свою очередь, снова охлаждает экономику, увеличивает риск нового кризиса и запускает рост дефицита бюджета.
В-третьих, растущий дефицит бюджета. В Федеральном законе о бюджете 2026 года дефицит планировался 3,8 трлн рублей, что составляет 1,6%, но по данным за период с января по июль 2026 года мы выходим из планируемого показателя почти в 2 раза — 6,5 трлн рублей или 2,8% ВВП. Есть риск, что топливный кризис, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и ее влияние на цены на энергоносители могут увеличить эту цифру.
При такой траектории экономики в нескольких отраслях существует риск роста банкротств и реструктуризаций. Основное влияние кредитная политика оказала на горнодобывающую, строительную, металлургическую отрасли. Автопром также испытывает огромную нагрузку из-за долговых обязательств.
По-моему мнению, все три риска для российской экономики системно связаны с нагрузкой на бюджет в связи с геополитической ситуацией и санкциями.
Для того, чтобы снизить эти риски, я рекомендую посмотреть в сторону диверсификации доходов бюджета: сфокусировать внимание на снижении зависимости бюджета от нефтяных и сырьевых денег и поддержке в развитии более маржинальных отраслей бизнеса.
