Корпоративное управление: эксперты расставили акценты
Более двадцати представителей из десяти российских вузов приняли участие в работе секции «Теория и практика корпоративного управления», организованной кафедрой «Корпоративное управление» Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.
Модератор секции, заведующая кафедрой «Корпоративное управление» Финансового университета, д.э.н., профессор, председатель подкомитета по корпоративному управлению и менеджменту ТПП РФ Ирина Беляева рассказала о том, что аналогичное название – «Теория и практика корпоративного управления» – носит и научная школа Финансового университета, сотрудничающая с зарубежными и отечественными исследователями в области корпоративного управления.
– Надеюсь, наша дружба и связи будут укрепляться и мы вместе внесем определенный вклад в развитие корпоративного управления в России, – отметила Ирина Беляева.
Она поделилась с собравшимися наблюдением с последнего круглого стола по корпоративному управлению, прошедшего в Организации экономического сотрудничества и развития, где старшее поколение недоумевало, какие могут быть в условиях санкций проблемы корпоративного управления, а молодежь настаивала на том, что корпоративное управление в нашей стране получит новый толчок и научные исследования по этой теме ждет дальнейшее развитие.
На секции были представлены интересные доклады по обсуждаемой теме. Доцент кафедры «Финансовый менеджмент» Казанского федерального университета, к.ф.м.н. Андрей Анкудинов в своем докладе на тему «Корпоративная транспарентность и финансовая эффективность российских компаний: эмпирический анализ по панельным данным» представил авторскую методику оценки индекса транспарентности АО и результаты эмпирического анализа 60 обществ. Поскольку авторы доклада представляют кафедру финансов организации, это, безусловно, накладывает отпечаток на направленность представляемых исследований. Было показано, что статистически подтверждается влияние размера компании и количества независимых директоров на прозрачность компании.
– В первую очередь, мы изучаем финансовую эффективность тех или иных направлений управленческой деятельности. В частности, нас давно привлекает анализ корпоративной информационной прозрачности (транспарентности) как фактор эффективного корпоративного управления, – рассказывает Андрей Анкудинов. – Именно корпоративная транспарентность объективно выступает самым надежным барьером на пути злоупотребления информационной асимметрией со стороны корпоративных инсайдеров. Однако на несовершенных финансовых рынках, к числу которых, безусловно, относится и российский, детерминанты корпоративной транспарентности и реакция на них финансового рынка могут существенно разниться с таковыми на сформировавшихся рынках капитала. Эмпирическим анализом с целью выявления закономерностей, характерных для данной области корпоративного управления, мы и занимаемся. Отсюда и пожелание коллегам – делать больший акцент на эмпирических исследованиях, по возможности, на собственных базах данных. В конечном счете это может привести нас к признанию наших научных результатов на международном уровне.
Докладчик добавил, что не в первый раз приезжает на научные мероприятия, организуемые кафедрой «Корпоративное управление» Финансового университета. По его мнению, главная отличительная черта проводимых секций – компетентная и дружелюбная аудитория – сочетание, далеко не везде встречающееся. Кроме того, организаторы регулярно приглашают специалистов-практиков, что весьма важно для академических исследователей, особенно сочетающих научные исследования с преподаванием продвинутых управленческих дисциплин. Возможно, поэтому на заседаниях секции присутствуют не только сами выступающие и их научные руководители, но и другие заинтересованные лица.
Практический опыт и сложности работы совета директоров одной из компаний Екатеринбурга со 100-процентным госпакетом раскрыла в своем выступлении директор Института корпоративного управления и предпринимательства УрГЭУ, д.э.н., профессор Ирина Ткаченко. В ее докладе «Роль советов директоров компаний со 100-процентным госпакетом в выборе стратегии перехода к модели государственно-частного партнерства» были обозначены проблемы, решаемые органами управления, связанные с включением компании в список предприятий, подлежащих приватизации.
Также в число лучших, по мнению участников секции, попал доклад «Правовые аспекты мотивации топ-менеджмента российских компаний», который представил юрист Национального совета по корпоративному управлению Дмитрий Текутьев. Эксперт остановился на правовых вопросах мотивации топ-менеджмента, проблемах страхования ответственности директоров. Особое внимание было уделено российской и зарубежной судебной практике по искам акционеров к членам органов управления общества о взыскании убытков.
Дмитрий Текутьев отметил, что проблема правового регулирования политики вознаграждений в настоящее время является крайне актуальной в бизнес-среде. Однако, несмотря на широкое внимание к исследуемой проблеме со стороны ученых-экономистов, специалистов по менеджменту и управлению персоналом, следует констатировать, что она пока не получила широкого отклика в отечественной правовой литературе. Между тем в процессе повышения эффективности деятельности членов органов управления компании возникает огромное количество сугубо правовых проблем. Например, проблема правового урегулирования конфликта интересов собственников компании и ее менеджмента; вопросы правовой природы и правовых форм отдельных способов стимулирования руководителей; проблема квалификации выплат менеджменту как крупных сделок и (или) сделок с заинтересованностью и применения особого порядка их одобрения; проблема юридического структурирования опционных программ, страхования ответственности членов органов управления, раскрытия информации об объеме выплат и другие.
– Кроме того, следует отметить, что система вознаграждения руководства должна быть грамотно оформлена юридически на уровне локальных документов компании, а именно юристы на практике занимаются разработкой таких документов (локальным правотворчеством) и последующим внедрением их в жизнь компании, что повышает важность исследуемой темы для практикующего юриста, – пояснил Дмитрий Текутьев.
Большая часть секции была посвящена докладам аспирантов кафедры «Корпоративное управление». Лиана Айрапетян рассмотрела корпорации в развитии территорий как форму взаимодействия власти и бизнеса; Иван Кузнецов рассказал о разработке подходов к оценке эффективности совместных предприятий; Эльза Платини посвятила выступление управлению социальной деятельностью в российских публичных компаниях. А аспиранты кафедры «Корпоративное управление» Государственного университета управления Евгения Бойкова и Роман Кириллов остановились на оценке сбалансированности интересов стейкхолдеров в процессе корпоративного управления и управлении регуляторным риском в компаниях банковской сферы.
Также участники секции говорили о современном этапе корпоративного управления в России, правовых аспектах мотивации топ-менеджмента российских компаний, развитии корпоративного управления, основанного на ценностях, инфраструктуре корпоративного управления, управлении социально-экономическим развитием территорий присутствия крупного бизнеса, оценке интереса инвесторов к нефинансовой информации публичных компаний.
Фото автора
Елена ВОСКАНЯН
