Страховые продукты: как управлять рисками

Новые инструменты финансовых рынков, особенности страховых продуктов и их влияние на отрасль, инновационные подходы и даже дизайн страховых решений – все эти темы вошли в тематический план очередного весеннего семинара по управлению рисками, страхованию и финансам. Мероприятие прошло 21–23 марта 2019 года в Европейском университете в Санкт-Петербурге.

 

Эксперты познакомили слушателей с такими темами, как «Долговечность и риски долгосрочного ухода: инновации в дизайне страховых продуктов», «Перенос риска страховых потерь на рынки капитала» и «Международный стандарт финансовой отчетности 17».

Как рассказал ответственный актуарий (актуарий – специалист по страховой математике; занимается разработкой методологии и исчислением страховых тарифов, расчетами, связанными с образованием резерва страховых взносов по долгосрочным видам страхования, определением размеров выкупных и редуцированных страховых сумм, а также ссуд по договорам страхования жизни и пенсий. – Прим.ред.), профессор Европейского университета в Санкт-Петербурге, профессор Санкт-Петербургского государственного университета, д. э. н. Андрей Кудрявцев, формат семинара предполагает чтение однодневного курса (6–8 академических часов) по одному из заявленных направлений – финансам (финансовой математике), управлению рисками (количественному риск-менеджменту) и страхованию (актуарным моделям).

– Такой формат достаточно уникален для мероприятий подобного рода, что также выгодно отличает этот семинар от аналогичных мероприятий в России и за рубежом, – сказал А. Кудрявцев. – Мы приглашаем в качестве лекторов ведущих специалистов, лиц, недавно защитивших докторскую диссертацию, а также экспертов финансовых рынков. Тематика семинара, как правило, выбирается в соответствии с последними публикациями приглашенного лектора или перспективными требованиями финансовых рынков. Преимущество отдается тем результатам, которые демонстрируют применение экономико-математических методов и других современных аналитических инструментов, в частности актуарных моделей.

В первых день состоялся мини-курс «Риски смертности и долгосрочной заболеваемости: инновации в дизайне страховых продуктов», посвященный дизайну и актуарным аспектам аннуитетных продуктов, включающих покрытие, связанное с заболеваемостью (health-linked life annuities). Спикером стал профессор Эрманно Питакко из университета Триеста (Италия).

Во второй день прошел мини-курс «Перенос страховых рисков на рынки капитала», который представил доцент Высшей школы экономики в Праге (Чехия) Богумил Стадник. В данном мини-курсе рассматривались вопросы секьюритизации страховых и пенсионных рисков, в том числе ценные бумаги, увязанные со страхованием (insurance-linked securities), и облигации, увязанные с рисками природных катастроф (CAT bonds).

Семинар завершился мини-курсом, затрагивающим проблемы перехода на Международный стандарт финансовой отчетности №17, его прочел один из лучших европейских специалистов по данному вопросу – Курт Ламбрехтс из Milliman (ведущая компания в мире по актуарному консалтингу).

– Как всегда, участие в работе Санкт-Петербургской весенней школы по управлению рисками, страхованию и финансам оставило самые яркие впечатления, – сказала д.э.н., профессор, профессор кафедры менеджмента и инноваций Санкт-Петербургского государственного экономического университета Юлия Растова. – Доклад Эрманно Питакко продемонстрировал, как блестяще европейские специалисты способны реагировать на глобальные вызовы XXI века. Как известно, по оценкам ООН, численность населения мира в возрасте 60 лет и старше утраивается каждые 50 лет, из‑за старения общества к 2050 году в развитых странах на каждого работающего гражданина будет приходиться по одному пенсионеру. Профессор Эрманно Питакко представил целую серию возможных страховых продуктов для пожилых людей, а также способы их комбинации. В этом контексте очень убедительной становится идея о ценности здоровья и «капитализации» усилий по его сохранению.

Богумил Стадник очень убедительно обосновал возможность и способы перенесения рисков страховых компаний на рынки капитала. Понравилась представленная в презентации 3D-модель ценовых траекторий для такого рода ценных бумаг. С точки зрения теории управления заслуживает развития тезис о риске как проявлении энтропии.

Курт Ламбрехтс оказался интересен формой представления материала, которую можно взять на вооружение при организации мастер-классов в любой области бизнес-образования. Автором представлено детальное руководство по внедрению нового стандарта МСФО 17, проиллюстрированное воспроизводимыми примерами, проблемными кейсами.

Кроме основных лекций по новым технологиям страхового рынка, в рамках семинара состоялась презентация российского издания книги Доминика Беккерса, известного бельгийского специалиста по пенсионным фондам. Его работа посвящена системному описанию пенсионных и аннуитетных продуктов и называется «Основы актуарных методов для пенсионного обеспечения и аннуитетных продуктов: от смертности до финансовой отчетности».

По словам Д. Беккерса, книга писалась в то время, когда он читал мини-курс на очередной Весенней школе по управлению рисками. Этот курс получился весьма успешным, и тогда автор совместно с профессором Андреем Кудрявцевым решили его перевести на русский язык. Д. Беккер сказал, что соединение фундаментальной теории и практических приложений дает особый эффект: «Книга обеспечивает такое сочетание теории и практики, причем изложение материала начинается с базовых подходов измерения смертности, а затем движется анализ методов финансирования и формирования пенсионных и аннуитентных прав к балансу активов и обязательств на каждом этапе с добавлением рисковых компонентов».

В свою очередь А. Кудрявцев отметил, что эта книга отвечает на многие вопросы и вызовы, которые возникают на стремительно развивающихся российских рынках страховых и пенсионных продуктов. Д. Беккерс выделил ключевые уровни технико-экономических процессов и принятия управленческих решений, на основе которых можно описать аннуитентные и пенсионные продукты. Последовательное рассмотрение этих уровней позволяет понять в единой системе особенности предоставления долгосрочных гарантий и управления ими. Кроме того, такой подход дает возможность более структурированно объяснять потребителям специфику продуктов, концентрируясь на их особенностях. И наконец, книга изложена простым языком, а это для понимания сложных финансовых продуктов чрезвычайно важно.

Одна из важных задач, стоящих перед страховыми и пенсионными рынками, – это предстоящий переход к риск-ориентированной системе прогнозирования платежеспособности (подобной европейской, китайской и другим системам). Фактически это новый регуляторный режим, позволяющий поднять на новую высоту управление страховой организацией или негосударственным пенсионным фондом, а также усилить надзор за операциями. Именно поэтому было решено перевести книгу с применением бельгийских примеров, не замещая их российскими. Хотя при переводе текста возникли сложности с институциональным статусом страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов. Различия между этими институтами в России оказались сильнее, чем в Евросоюзе и, в частности, в Бельгии. В связи с этим в книгу добавлены комментарии автора, полученные А. Кудрявцевым в ходе частной переписки с Д. Беккерсом.

Пособие можно рассматривать как сравнительный анализ разных типов финансовых институтов, предоставляющих клиентам одинаковые по содержанию, но разные по условиям предоставления услугам.

Ирина Кривошапка